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第五十九章 凯利公式

    赵亮一听,说:“原来你说每次5万元转进来,也是符合这个凯利公式呀。让我按你说的过程算算,自己验证一下。”

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    赵亮找了支笔,打开自己的《小股神笔记》,先让江啸天把凯利公式的两个式子又说了一遍。然后,假设目前有一个股票,处于估值中间位置,上涨和下跌的概率都是50%。

    用“赢利概率P乘以2,积再减去100%”这个简单式子一算,应该投入的资金比例居然是0。而假如处于估值底部,股票上涨概率是100%的话,投入的资金比例就是100%了。

    “你看,这就意味着假如一个股票处于估值中位的话,理性的投资人应该观望、空仓,不要去赌股票会涨。因为从长期看,期望收益是0,而当估值越低,买入的仓位比例应该越多,直到100%。”

    赵亮点点头,又假设这个股票估值处于中间位置,上涨和下跌的概率还是50%,同时,上涨和下跌的空间都是20%,代入到第二个公式里,先算期望报酬率,结果期望报酬率直接就是0,而当上涨概率达到100%时,期望报酬率变成100%,结果和第一个式子一样。

    “这样的结果告诉我们:当上涨与下跌的空间一样时,公式一和二是一样的,可以用公式一快速计算应该投入的仓位。”

    “而当上涨空间比下跌空间大时,就应该运用第二个式子,综合考虑盈亏概率和盈亏比,来计算投入仓位了。你会发现,赢利概率越大,投入的资金应该越多。或者盈亏比越大,投入资金也应该越多。”

    赵亮听完,说:“你等等,还是让我算算哈。”

    他依旧假设股票上涨和下跌的概率是50%,但是,上涨空间改为50%,下跌空间依旧是20%,代入公式二,发现期望报酬率是(50%*50%-20%*50%=15%),而盈亏比成了(50%/20%=2.5),两者一除,结果为6%,意味着这个时候,可以小额投入资金了,每笔投入的资金应该是总额的6%。

    “这个公式有用吗?为什么很多股民并不是这样设定投资比例的,他们都是持有三、四只股票,这样一算,不是每次的投入比例都是20%以上,太高了吗?”赵亮疑惑地问。

    “凯利公式可以算数学概率论里的一个分支,凯利本人41岁的时候,很不幸,突发脑溢血,英年早逝了,所以他本人并没有亲自运用这个公式来获得很大的收益。”

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    “啊,是这样呀?那太可惜了,一个数学大神就这样没了。”

    “是很可惜。但是他的几个好友,或者知道这个公式的人,却用这个方法在拉斯维加斯,在21点游戏中大获其利。一个叫爱德华·索普的数学奇才,是加州大学的物理学博士、麻省理工教授,他1962年出过一本《战胜庄家》的书,里面提到了这个公式,才被人开始知道。”

    “多说一句,这个爱德华·索普在1967年又出版了一本书《击败市场》,里面也有很多数学公式推论。在1968年到1988年期间,索普管理的普林斯顿-新港基金年化收益达到14.4%,同期标普500的收益只有8.4%。”

    “甚至有传言,索普早在1960年代就推导出期权的定价公式,但是没有公开,最终由罗伯特·默顿、迈伦·斯科尔斯、费希尔·布莱克三个人推导出期权B-S定价公式,获得诺贝尔经济学奖。”

    “另外,就像你说的,很多股民不会用这个公式去管理自己的仓位,基本每只股票用的比例都是20%以上了。这是因为他们的资金本身就小,比如像你一样只有5万元,那只投6%,才3000元,买不了什么股票了。”

    “所以这个公式更适合大资金体量进行管理,至少要50万吧。你还能算算,假如用海龟交易法则的平均真实波幅ATR来确定仓位,其实和这个公式推导的结果差不多。”退出转码页面,请下载app爱读小说阅读最新章节。

    赵亮来了兴趣,果然又找了个股票,按海龟交易法则试算了下,发现最终投入的比例和凯利公式计算出来的很接近,都是小比例资金投资的。

    “那我明白了,本来还觉得每天只投5万元太少了。原来即使一次性有很多钱,也别在一个股票上投太多呀。”

    “是的,国内股票今年已经涨了不少。从三月份涨到现在,不少股票的估值比年初增加了30%以上,虽然后面经济状况还是不错,但是短线我觉得需要小心。仓位不宜过高,现在这个时候给你一大笔钱,未必是好事。我宁愿股市跌下来后,我们再入场。”

    “拉长一些入场时间,一点点买股票,可能也是好事情。今晚,你再好好消化吧,对了上次买的股票从业资格的书也到了,你抓紧时间看吧,都是基础知识。”

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    赵亮答应一声,翻出前几天寄来的书,快递封面还没撕开呢。三下五除二,解开外包装,露出里面两本崭新的《金融市场基础知识》《证券市场基本法律法规》。他坐在桌旁,先看起那本《金融市场基础知识》。

    赵亮本身在大学里,读过经济学,所以看这本书并不吃力,很快到了深夜,也就休息睡觉了。

    周四起床后,赵亮梳洗完毕,吃了早饭,先找了一家东方市城市发展银行最近的支行营业网点,带着自己的身份证就去办理银行卡了。

    现在的银行因为网络业务、自动取款机的普及,支行里人已经少很多了,柜台基本也只开一半,很多非现金类业务直接在大厅里的自助机器上完成了。

    甚至有些支行的保安,也像半个大堂经理一样,可以指导客户怎么自己在机器上,轻松办理业务。

    赵亮也是这样,他一进大堂,有个五十多岁的保安大叔就问他办什么业务。听说是办卡,就把他领到一台白色机器上,按了几个键,就跳出来办卡界面。

    赵亮的二代身份证一刷,基本信息就都有了。他把能开的业务权限都开了,设置好密码,没几分钟,一张金色的银行理财卡就吐了出来。当然,里面的金额是0。

    赵亮赶紧离开,迈着快步回到自己的房间里。先用手机银行登录,查了下新办的卡可以登录,然后就打电话,登录了江啸天给孙婉瑜办的那张卡。

    在语音提示下,一步步进入电话转账功能,输入了自己的新卡号,然后输入了密码。

    不一会儿,他的手机上发来短消息:“您的银行卡,转入50000元,现有余额50000元。”

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    “对了,我突然想起来,银行给我发了转账消息,难道不会给孙小姐也发转账消息吗?那她会不会起疑心?”

    赵亮看着自己的手机短信,担心起来。

    “不会啦,你忘了?她表哥周庭给了她新手机号了,旧的手机早就关机不用了。”

    赵亮经过江啸天的提醒,才放下心来。

    现在账户里又可以多了5万元,赵亮问江啸天买什么股票。

    “一早就去银行办卡,都还没空看股票的行情,先看看你那三支股票的情况吧。”

    赵亮打开股市行情,一看今天居然都是绿色的下跌,五方科技跌了3%,日下免税和科云电器也跌了1%-2%左右,把昨天赚的钱,回吐了一半。

    “真被你说对了,今天股票跌了。看来上涨的空间是不大了。”

    “恩,目前还是短线调整吧,市场热情还是挺高的,只要上升的大趋势不变,还是以看多为主。另外,今天是周四,号称‘法定砸盘日’,下跌也正常。”

    “什么?还有法定的‘砸盘日’这种说法?什么鬼?”赵亮觉得好奇,忙问道。

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    “这种说法是上次大熊市里,有人总结出来的。意思是每到周四这天,庄家会不计成本的抛售,玩命抛,大盘的跌幅往往比较大。”

    “之所以这样,有几个原因,一是周五是股指期货的交割日,熊市的时候,股指期货点位会比指数点位低,交割日大战,期货的空方可能会打压股指指数,好在期货上赢利。”

    “二是牛市里,一般前三天上涨积累了不少获利盘,一鼓作气、再而衰,三而竭,那到了周四有些涨不动了,也会出现调整。”

    “三是无论牛熊,周四卖掉的资金,股民就可以在周五转出。对于上亿的大资金来说,可以去做做短期理财,获得一些无风险收益,同时规避周末可能出现的利空消息。”

    “加上散户追涨杀跌效应放大恐慌,所以一般周四较容易出现大跌,特别是在熊市里。虽然这种‘法定砸盘日’的说法没有绝对性和科学性,但由于长期以来,市场上已经形成了刻板印象,所以还是很容易出现在周四下跌的情况。”

    “不同的是,熊市的下跌不容易涨回来,变成真正的破位,而牛市在周四下跌后,周五会企稳,下周一资金回流,又会继续上涨。”

    “原来是这样。那我们今天要买吗?”

    “你觉得呢?”

    “现在既然还是牛市,要不我们等到下午快收盘的时候,再买?”

    “呵呵,你现在耐心比之前好很多了,懂得等待了。我也是这个意思,可以等到下午,选一些中期走势良好的股票,逢低介入。”宁家三少的股神笔记